"Uma pessoa não deverá atuar em gestão de portfólio de investimentos a menos que possua licença de gestor de portfólio e, se for um indivíduo, está licenciado e trabalha em uma empresa que possui licença de gestor de portfólio de investimentos."
A seção 39(b)(12) trata de uma pessoa que "fez uma oferta para prestar serviços, em violação das disposições da seção 3a". A Seção 3A da Lei estabelece o seguinte:
"Uma pessoa não deverá solicitar uma oferta para a prestação de serviços, a menos que o serviço seja prestado por um titular de licença apropriado sob esta Lei, ou por uma pessoa que tenha direito a prestar tal serviço mesmo sem licença, de acordo com as disposições das seções 3 ou 9 ou do capítulo B1; Neste parágrafo, "solicitação por proposta" - seja por instrumento ou indiretamente, incluindo por meio de publicação, circulares, pareceres, por correio, fax, telefone ou qualquer outra forma.
- A Seção (a)(1) define a gestão de portfólios de investimento sem licença como uma infração, juntamente com a realização de aconselhamento de investimentos e o marketing de investimentos sem licença, que também são considerados infração.
As expressões "gestão de portfólio de investimentos", "serviços", "consultoria de investimento" e "marketing de investimentos" são definidas na seção 1 da Lei de Consultoria da seguinte forma:
"'Aconselhamento de investimento' - aconselhar outros sobre a viabilidade de investir, deter, comprar ou vender valores mobiliários ou ativos financeiros; Nesse sentido, "consulta" - seja direta ou indiretamente, inclusive por meio de publicação, circulares, pareceres, por correio, fax ou qualquer outro meio, exceto para publicação pelo Estado ou por uma corporação que desempenhe um papel legal no quadro de sua posição."
"Marketing de Investimento" - aconselhar outros sobre a viabilidade de investir, manter, comprar ou vender valores mobiliários ou ativos financeiros, quando o aconselhamento está relacionado a um ativo financeiro; Para esse fim, 'aconselhamento' - conforme definido na definição de aconselhamento de investimento"